石油企业营运能力分析——以陕西延长石油化建为例

时间：2021-07-19 10:22:06 所属分类：石油 浏览量:

延长化建股份作为一家大型的国有企业, 随着企业的快速发展, 资产规模越来越大, 加之市场竞争的不断加剧, 企业的利润增加不断下降, 企业的资产营运水平受到限制。本文以延长化建股份为例, 通过对反映企业营运能力的相关概念、理论的梳理, 以延长化建股份有限

　　延长化建股份作为一家大型的国有企业, 随着企业的快速发展, 资产规模越来越大, 加之市场竞争的不断加剧, 企业的利润增加不断下降, 企业的资产营运水平受到限制。本文以延长化建股份为例, 通过对反映企业营运能力的相关概念、理论的梳理, 以延长化建股份有限公司近五年的财务报表数据为基础, 分析了其营运能力现状, 总结了存在的问题, 并提出改善延长化建股份营运能力水平的具体建议, 为延长化建股份的内部管理提供思路, 促进其快速发展。

　　1. 基于财务报表的延长化建股份营运能力现状分析

　　1.1 延长化建股份有限公司概况

　　1.1.1 延长化建简介

　　陕西延长石油化建股份有限公司 (简称“延长化建”, 股票代码600248) , 位于闻名遐迩的国家杨凌农业高新技术产业示范区。延长化建股份有限公司是在陕西省政府省委及省国资委的共同领导下, 由延长石油公司与陕西化建公司共同组建, 于2008年12在上交所正式上市, 从目前发展情况来看, 是我国为数不多的石油化工领域的上市公司。

　　根据延长化建股份2013年的财务报显示, 固定资产原值为3.21亿元, 其制造装备水平排在全国前列, 各类机械设备4460多台, 各类电焊机2500余台以及大型储罐自动焊机、旋挖钻机、混凝土泵车、螺杆式压缩机、HZS型商砼站、罐车、装载机等大型的机械设备及高精密的仪器设备。

　　1.2 延长化建股份营运能力现状分析

　　1.2.1 总资产周转现状

　　根据延长化建的财务报表, 主要以2009到2013的财务报表为分析基础, 根据相关的数据, 计算出了反映资产周转率的指标, 主要计算了销售收入净额, 资产平均总额和总资产周转率三个财务指标, 按照公式计算的结果

　　我们可以分析出, 延长化建股份, 从2009年到2013年这五年期间, 总体来看, 它的总资产周转率是不断上升的, 只有在2011年出现了一个下滑, 从这些变化可以看出来, 延长化建在经营过程中, 对资产的管理水平在不断的提高, 资产的利用效率也在不断地提升。为了进一步分析, 延长化建资产的管理水平还可不可以继续提高, 还需要分析其销售收入的变化与总资产增幅变化之间的关系, 可以衡量能否再一步提高总资产的管理能力。

　　1.2.2 固定资产周转现状

　　按照上表我们计算出来的延长化建股份固定资产的周转情况, 可以很明显地发现, 从2009年至2013年五年期间, 延长化建股份的固定资产周转率不是非常的高, 进一步说明了延长化建的固定资产并没有被充分的开发利用, 固定资产的管理能力与效率还是比较低, 有很大的提升空间。虽然五年以来, 固定资产的周转率不是很高, 但是从2009年到2013年期间, 固定资产的周转率也在不断的上升, 说明延长化建也在开始加强对资产的管理, 发掘资产对企业营运能力的贡献程度。

　　1.2.3 流动资产、存贷及应收账款周转现状

　　(1) 流动资产周转率

　　根据延长化建股份2009-2013年的财务报表, 计算出2009-2013年的流动资产周转率。延长化建股份从2009年-2013年这五年期间, 其流动资产的变化呈现波动的趋势, 开始在下降, 然后再上升的一个状态, 在2012年以前, 一直在下降, 以2012为转折点, 从2013年开始迅速上升, 而且上升的速度还是比较大的。这说明该公司经营状况有一定的波动, 但在总体发展态势上正步入积极向上的轨道。

　　(2) 存货周转率

　　根据延长化建股份公司2009-2013年的财务报表中的销售成本、存货平均额等会计项目, 计算出其存货周转率, 如下表3-4所示。

　　2009年到2013年期间, 延长化建股份的存货周转率均超过了3次, 在随后的2014更是达到了历史最高, 为4次, 这充分说明了延长化建股份的存货变现能力是比较强的, 速度也是比较快的。存货是流动资产的重要组成部分, 变现的速度快说明流动性高, 进而对企业的流动比率有积极的影响, 也增强了企业的偿债能力和盈利能力。

　　(3) 应收账款周转率

　　根据延长化建股份2009-2013年的实际数据对其应收账款周转率进行分析。延长化建股份2009年至2013年这五年以来, 应收账款的周转一直是比较高的, 这对公司来说是一个好事情, 充分反映了其在进行产品销售时, 付现金的客户比较多, 产品的变现能力也比较强, 说明延长化建对应收账款管理以及市场的管理能力比较强。

　　2. 延长化建股份营运能力存在的问题分析

　　2.1 资产负债比例相对较低

　　通过前面对延长化建股份财务报表的资产负债表和利润表的分析, 可以看出延长化建股份在进行融资时还是比较保守的, 从上面的资产负债表中清楚地反映了延长化建的资产负债率比较低, 对延长化建这种发展速度比较高, 不断的扩大市场的企业, 其实过低的资产负债率不利于它的发展, 一定程度上会影响其继续发展, 影响企业对资产的管理能力。

　　由于我国的市场经济体制建立比较晚, 资本市场还不够完善, 存在着很多弊端, 特别是资本市场的发展与国际相比, 比较滞后。延长化建股份在这样的环境下, 应该更加合理的进行其资产负债结构的管理, 将资产结构调整到适合其快速发展的层次上, 通过提高财务杠杆, 可以间接地增加延长化建股份的资产负债管理能力, 促进企业的快速发展。

　　当然, 在提高负债的同时, 也要考虑整个资本市场的变化, 以及宏观经济形势的变化, 控制好企业的财务风险, 这对延长化建的发展十分有利, 尽量降低负债增加而产生的风险。但是, 就当前我国国内经济的发展情况和延长化建国内国外销售收入的变化可以看出, 相对公司的发展速度, 其资产负债的比例过低, 不利于促进公司资金的引入和投资规模扩大化, 一定程度上阻碍了延长化建股份的快速发展。

　　2.2 资产管理结构有待优化

　　从延长化建股份公司的资产负债表和反映营运能力的指标中可以看出, 延长化建股份固定资产和流动资产占总资产达到98%, 而5年间无形资产逐年下降, 在建工程的比重波动不定, 流动资产的比重呈逐年上升的趋势。从2009年到2013年延长化建股份的固定资产与其流动资产二者之和, 占到总资产的比重来看, 并没有发生非常大的变化。但是流动资产在总资产中的比例不断增加, 说明公司资产的流动性很强, 说明公司的经营效果良好, 但是公司并没有加强固定资产的投资以适应公司的发展, 会造成流动资产的浪费, 从而不利于公司的发展。

　　2.3 应收账款风险管理体系不完善

　　从2009年至2013年的财务状态和资产营运情况来看, 延长化建股份公司整体发展良好, 但是其内部财务风险管理体系不够完善, 一旦发生风险, 会对公司的发展造成不可避免的损失。主要表现在以下几个方面:

　　一是延长化建化股份属于国有企业, 受固有的思想和先天的资源优势, 对风险的认识不够深入, 财务人员在应对风险和潜在财务风险预测、分析的水平还有待提高;

　　二是由于近几年公司发展迅速, 公司应收账款周率比较高, 但是从2013年开始公司加大了固定资产的投入, 并扩大了国际市场的开发力度, 当国际经济形势发生波动或者汇率变化时, 容易导致延长化建财务投资风险的发生。

　　3 提升延长化建股份营运能力水平的建议

　　3.1 适度负债, 合理安排资本结构

　　经过前三章对延长化建股份营运能力相关指标的分析, 我们发现了延长化建股份在进行融资时与同行业进行相比, 还是挺保守的, 长期融资比例太低, 资产负责率很低。但是延长化建是一个快速发展的企业, 其在发展过程中需要大量的资金, 如果不加大负债能力, 从资本市场吸收资金, 这势必会影响公司的发展。结合我们目前资本市场的现状, 发展相对滞后, 延长化建应该根据自己的情况, 适度的利用财务杠杆, 提高他从资本市场获取资金的能力。当然利用财务杠杆提升企业的资产负债率, 也具有很的风险, 当经济形势下行, 或出现金融危机, 这对企业是灾难性, 所以延长化建在进行负债时也要做好风险管理工作。建议延长化建股份从以下三个方面进行适度的负债, 提升企业的资产负债率, 优化资本结构, 促进企业健康发展。

　　首先, 延长化建股份要合理地把握好负债的度。按照财务管理的原则, 企业息税前利润率一定要比成本率大, 这是企业盈利的先决条件, 也是企业正常开展运营的重要准则, 如果把握不好, 会对企业的资金产生风险, 严重会发生破产危机, 或资不抵债的情况。

　　其次, 适当地利用财务杠杆, 有效地控制企业因财务杠杆产生的负面影响。对于延长化建来说, 作为传统的企业, 对资本的动作能力比较差, 稳定发展是企业发展的基础, 在充分利用财务杠杆获取效益的同时, 不仅要考虑企业的风险, 也要考虑企业的收益, 这对企业来说, 是一个非常难的选择。因此, 延长化建这方面要加强管理控制能力。

　　最后, 制定最适合企业发展的资本结构战略, 降低企业资本成本。对于企业来说, 负债可以吸收资金, 增加企业动作所需要的资本, 但是负债也有负面作用, 如果运用不合理会产生巨大的风险。因此, 延长化建股份要考虑财务风险和资金成本二者之间的变化关系, 在此基础上完善资本结构, 使其达到不断接近最优状态。

　　3.2 加强公司资产管理水平

　　对企业来说, 其所有的资产对企业的负债具有以下两个方面的影响:

　　一是企业资产对负债的短期影响, 也就是对偿债能力的影响, 企业的变现能力对企业的营运非常重要, 最为关键的就是企业的流动资产的变现能力对企业的正常运营更为关键, 企业流动资产变现的速度直接会导致企业短期债务的偿还能力。如果流动资产变现较快, 不会影响短期负债的偿还, 相反则会使企业陷入债务危机, 会影响正常的运营。

　　所以, 加强资产管理水平对延长化建股份的重要性显而易见, 减少不良资产的的产生, 并降低因为资产管理环节出现问题而导致的风险, 这是延长化建进行资产管理非常重要的内容。

　　二是企业资产对负债的长期影响, 也就是企业资产营利能力对企业的负债水平的影响程度。延长化建股份的资产的营利能力, 可以直接影响企业的整体的盈利能力或水平, 而要保持很高的盈利能力, 一般企业对资金的需求量大, 因此其负债也比较高, 风险相应地会增加, 要正常处理好两者之间的关系。

　　3.3 完善应收账款风险管理制度

　　应收账款管理是企业资产管理的重要方面, 应收账款直接关系企业资产的周转率, 应收账款风险过高, 导致企业无法在正常的时间内收回资金, 会影响企业的营运能力, 对于延长化建股份来说, 加强其应收账款管理水平, 关键是要做好应收账款的风险管理, 主要从以下几个方面进行:

　　首先, 延长化建股份要根据目前所开拓的产品销售市场, 建立相应的风险管理体系, 从信息的视角出发, 建立企业的信息网络。根据公司的发展情况, 特别是公司近几年的财务发展战略, 或投资战略, 制定风险管理手册, 对企业的风险管理现状与水平进行评价, 并建立风险预警机制, 及时对信息进行分析, 加强对应收账款的风险管理水平。

　　其次, 延长化建股份应建立全面预算制度。企业的预算管理对企业进行财务资金管理非常必要, 年预算, 月预算可以提前明确企业的投资资金去向, 也可以清楚企业资金的变化情况。对于延长化建股份来说, 能否偿还短期负债, 这与公司的盈利水平并不一定有关, 因为企业变现的利润需要一定周期。因此, 企业的流动资产变现能力是决定企业能否支付短期债务的因素, 通过建立全面的预算制度, 可以加强延长化建的资产管理水平, 从而对企业的经营具有重要的价值。

　　结论

　　营运能力反映了企业资金运营周转的情况和企业对经济资源管理、运用的效率高低, 营运能力的强弱直接反应了企业未来发展的潜力。通过分析营运能力的有关指标, 可以衡量企业经营业绩和资产获利情况, 有助于了解企业资产管理存在的问题。

　　由于本人知识水平和对问题分析的能力有限, 只能结合财务会计学中简单的理论对陕西延长化建股份公司的营运能力进行分析、总结, 仍然存在很大的问题, 希望后面更多的人来研究这个问题。

　　参考文献

　　[1]杜晓光企业财务分析[M].大连东北财经大学版社.2010年.

　　[2]程世特,曾庆国..上市公司财务报表分析[J]中国乡镇企业会计.2012 (4) :03-14.

　　[3]任晶波,杨俊田，隋颖..上市公司财务报表分析[J]黑龙江冶金2007 (3) :22-37.

　　《石油企业营运能力分析——以陕西延长石油化建为例》来源：《东方企业文化》，作者：张翔

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