财政金融政策对企业技术创新的影响

时间：2020-12-17 11:23:55 所属分类：财政金融 浏览量:

近些年来，中国的风电产业取得了巨大成就，有关风电产业的研究越来越多，在早期阶段，对中国风电产业的研究主要集中在现状、前景和挑战。蔺奕丹(2017)从风电产业中政府发挥作用的途径出发，将政府作用分为经济调节与政府监管两个方面，在此基础上分析了我国

　　近些年来，中国的风电产业取得了巨大成就，有关风电产业的研究越来越多，在早期阶段，对中国风电产业的研究主要集中在现状、前景和挑战。蔺奕丹(2017)从风电产业中政府发挥作用的途径出发，将政府作用分为经济调节与政府监管两个方面，在此基础上分析了我国政府为促进风电产业发展所采取的措施和在这些措施作用下风电产业的发展现状。路碧莹(2019)围绕财税政策激励风电产业发展的机制、现状展开，分析财税政策对风电产业发展现状的影响。随着我国风电产业的逐步发展，产业发展中存在的产能过剩、关键技术不足等问题日益突出。李秀磊(2014)从电价政策、财税政策、补贴方式、相关法律等方面提出了促进风电产业健康发展的策略。因此，在上述文献的启发下，本文利用2012年～2018年中国风电上市公司的样本数据，采用数据包络分析计算中国风电产业的创新效率，进一步分析财政和金融政策对创新效率的影响。探讨政府补贴技术支持等因素对我国风电产业创新绩效的影响，具体在哪些方面产生影响，有助于寻找合理的支持因素，指导风电产业创新绩效的长期稳定提高，为进一步制定风电产业政策提供理论支持。同时，企业自身状况也是影响创新能力的部分因素，我们对企业的财务杠杆，所有权集中度与盈利能力等利用主成分分析法探讨这些因素对技术创新的影响。文章的其余部分结构如下：第一部分介绍研究方法与数据;第二部分介绍进行结果与讨论;第三部分探讨影响创新效率的企业内部因素;第四部分介绍政策建议。

　　一、研究方法与数据

　　(一)研究方法

　　数据包络分析(DEA)是以相对效率概念为基础，以凸分析和线性规划为工具，对一组具有多投入多产出的同类型的决策单元(DUM)进行评价的方法。基本的DEA模型是CCR模型与BCC模型，其中CCR模型代表在规模报酬不变的前提下，基于投入导向或产出导向求得最优效率值。但是在实际生活中规模报酬会随着技术的变动发生变化，BCC模型则在传统CCR模型的基础上认为规模报酬可变。因此，本文采用DEA-BCC模型。由于DEA-BCC模型属于静态分析，即在同一时期内比较不同企业的效率状态差异，无法研究不同时期生产活动企业生产率的变化。因此，为了分析不同时期企业生产率的动态变化，引入DEA-Malmquist指数模型。DEA-Malmquist指数是测算出企业任意相邻两年的Malmquist指数及四个不同距离的函数数值，当Malmquist指数>1时，生产率在t时期到t+1时期是增长的;当该指数1，表明科学的管理方法与决策可以提高企业生产率，反之则降低;techch代表技术进步情况，如果techch>l则意味着技术进步，反之则技术退步。因此本文采用基于投入导向的BCC模型计算企业的营业利润，进行企业间的横向比较，然后结合Malmquist指数比较不同时期企业技术创新效率的纵向变化，并在此基础上对样本企业的技术效率和技术进步进行测算，综合分析企业技术创新效率。

　　(二)企业选择

　　样本企业应在其领域具有代表性。因此所选企业在规模和利润水平上应比其他企业更重要。在此基础上，进一步排除了ST或*ST样本和缺失价值企业，我们最终在沪深证券交易所选择33家具有代表性的风电上市公司作为样本数据库。从2010年下半年开始，中国风电行业的一些企业纷纷上市，而上市热潮一直持续到2011年。鉴于数据的可用性和完整性，我们采用2012年～2018年企业层面的面板数据来评估创新效率，数据来源公司2012年～2018年度报告及wind数据库。

　　(三)投入和产出指标

　　企业的创新实践是资本密集型的。在我国风电产业发展的早期阶段政府补助对企业的生存、发展和技术创新起着相当重要的作用。因此，本文的研究重点是政府补助对企业技术创新效率的影响。此外，本文选择政府补贴作为主要影响因素，财务杠杆，员工素质和盈利能力作为控制变量。1.政府补贴。企业研发活动的主动性可以由政府的支持激发出来，从而提高企业的技术创新能力。然而，政府补贴也可能会挤占企业自身的创新支出，降低技术创新效率。因此，有必要研究政府补贴对我国上市风电企业创新效率的影响是积极的还是消极的，这对未来的政策制定具有重要意义。由于相同数量的政府补贴对不同规模的企业产生的影响不是完全相同的。本研究利用政府补贴对总员工的比例来消除企业规模的影响，及人均政府补贴，取其对数。2.财务杠杆。它通常由资产负债率(总负债与总资产的比率)来衡量。高资产负债率可以减少管理者的低效无效投资、提高资金的利用率，从而促进企业绩效的提高和技术创新效率的提高。3.员工的质量。员工的高质量能为企业技术创新提供更多的人才支持和技术保障、营造良好的创新氛围、促进创新效率的提高。因此，本文采用本科及以上学历的员工与总员工的比例作为员工素质的代理变量。4.收益率。企业投资技术创新活动的主要动力来自于创新给企业带来的高回报，企业良好的盈利能力是持续创新的根本保证。企业的盈利能力越强，投入创新活动的资金就越多，从而实现更高的技术创新效率。因此，本文采用了被广泛用来代表企业盈利能力的REO(普通股东权益收益率)。

　　(四)数据处理

　　由于采用数据包络DEA模型对技术创新绩效进行处理时，如果数据存在负数，将会导致不能对其有效性进行求解。而本文所获取的样本数据存在负数，故需要对样本数据进行非负处理，运用一定的函数关系将所有的样本数据转换到(0，1]区间内，而所选取的函数要求不改变评价的结果，因此，借鉴改进的离差标准化处理方法。

　　二、结果与讨论

　　(一)财政补贴对于不同企业的差异

　　我国在实施科技创新战略的初期，大多采用财政拨款的政策对技术创新活动进行支持。国有企业作为我国风电产业的主要形式企业，我国会更加侧重首先在国有企业进行实验，进行各个方面的补助，探讨哪一类型的政策支持会提高企业技术的创新效率，因此国有企业获得的政府资助远远大于其他类型的企业，技术创新水平位于全国前列。

　　(二)输入因子的输出弹性分析

　　在企业提高创新效率的过程中，政府政策支持可以分为两个大的方面，其一，在我国整体经济环境下，大多数采用财政拨款的政策手段对技术创新进行支持补助，研发补贴是最有可能提高企业自主创新水平的政策工具，其二，政府的科技技术和人才支持能有效地增加创新技术的边际收益，从而加强企业内部的研发动力、改善企业外部环境，从而推动推进技术创新。两次运行模型均以股东权益收益率为产出变量，首先将人均政府补助和企业员工数量作为投入变量，再将员工质量和员工数量作为投入变量，测算两次输出弹性，比财政拨款与科技支持这两个因素对企业技术创新哪个影响因素更大。由图2可以得出结论，中国风电行业研发支出年平均产出弹性为0.0303，这意味着人均政府补助每增加1个百分点，营业利润就会增加3.03个百分点;技术人员年均产出弹性为0.1411，这意味着技术人员每增加1个百分点，主要经营利润就增加14.11个百分点。研发支出和技术人员在企业创新过程中都发挥着积极的作用，但财政科技支持对主要经营利润和股东权益收益率的贡献明显大于财政拨款，这表明我国风电产业更依赖人才进行研究和创新。

　　(三)创新效率的评估结果

　　公司规模的大小对于政策实施效果的发挥也各有优势。从理论上来讲，一方面，大企业通常拥有规模经济，能够开展精细的专业化分工与生产，并将研究开发所需要的固定经费分摊到各种项目之中，因而其进行技术创新的优势明显;另一方面，由于小企业必须用尽全力才能赢得创新的成功，因此小厂商具有更大的创新动力，并且小企业的目标通常会瞄准早期的开发项目，他们的反应比大企业快，因此众多中小企业组成的市场将会是技术进步最快的产业。我们进一步分解Malmquist生产力指数，分为技术效率变化指数effch与技术进步指数techch两部分，深入探讨影响企业创新效率的具体原因。根据wind数据库对样本企业属性的测定，将样本企业划分为国有企业、私营企业和其他公司。由上图可以看出国有企业的技术效率每年在稳定增长，民营企业近些年来却有下降的趋势，国有企业的效率始终高于民营企业，高于行业平均水平。民营企业的创新效率最低，国有企业创新效率最高，然而，其他企业的创新效率却呈现出波动不规律的变化。由此我们可以看出在技术效率变化方面也就是管理方法与管理层决策上国有企业优于大多数企业，对此我们可以对国有企业实施更多的财政政策，让企业自身去探索如何提高技术创新。此外我们对企业技术进步做了进一步测算，根据国家统计局2017年底发布的中小企业分类标准，对样本企业进行了分类。我们发现所有企业在技术进步方面所有企业没有太大的区别，2013年～2016年曲折发展，从2017年以后快速增长。说明企业之间最大的差异在于管理层的决策与管理方法的优劣，但是要提高技术进步关键在于人才支持而不再是财政补助。从全要素生产率来看，国有企业显著高于民营企业，国有企业是中国风电行业最高效的创新者，原因有很多。首先，风电产业作为战略性新兴产业，资本密集、技术密集。与民营企业相比，国有企业更能够从国家的优惠政策、资金和技术支持中获得更大的利益，为企业的研发和创新提供良好的环境。其次，在中国风电行业各生产环节的龙头企业中，国有企业占大多数，并相继上市。国有风电企业实力进一步巩固，资本市场焕发出新的活力。这些都有利于企业创新活动的开展。三是国有企业改革改善了国有企业的治理环境，激发了国有企业的创新活力和能力。

　　三、关于影响创新效率因素的讨论

　　(一)盈利能力

　　盈利能力更强可提高创新效率。企业利润为企业的生存和发展提供必要的资金支持，创造稳定的发展环境。企业作为资本密集型、高风险活动，其强大的盈利能力为创新活动的连续性提供了财务保障，有利于提高创新效率。

　　(二)财务杠杆

　　企业的偿债能力同样也会对政策实施效果产生影响，如果企业的资产负债率过高，那就说明它的资本大多来源于负债，企业偿债能力将会大大削弱，因此就不会获得银行的信赖，可得到的信贷资金就会减少甚至没有。并且，企业获取的创新补贴可能会被用那就说明它的资本大多来源于负债，企业偿债能力将会大大削弱，因此就不会获得银行来弥补负债，因此不能达到促进技术创新的作用。

　　(三)所有权集中度

　　我们发现所有权集中度与创新绩效之间存在积极关系，但是没有明显联系。因为企业的技术创新投资具有很高的不确定性和不可逆转性，一旦创新投资失败，企业短期利益下降，管理者就会被逐出董事会。高所有权集中促使管理者关注企业的长远利益，这有利于技术进步和创新效率的提高。

　　四、结论和政策影响

　　本文以2012年～2018年中国上市风电企业的数据为基础，从微观角度评价中国风电产业的创新绩效，对政府补贴和影响创新绩效的其他因素进行了实证调查。主要结论总结如下。我国风电产业的平均创新效率为8.57%。相对而言，这是低的，但总体趋势是向上的。创新活动展示了中国风电行业发展不平衡的特点。国有企业和大公司的创新效率最高。在风电产业创新过程中，人才投入的产出弹性始终大于研发支出，表明行业创新更多地依赖于人才。政府应运用多种手段扶持中小企业，通过上述研究我们可以发现金融政策对高技术中小企业的发展尤为重要，金融政策主要通过资金的融通及匹配对技术创新活动进行推进，进而保障每个环节的顺利进行。因此，政府在制定金融政策具体实施方案时，需对高技术中小企业所处的成长阶段、各阶段资源需求做出全面了解分析，从而进行筹资渠道的匹配。一方面，政府应建立科技资源共享平台，促进创新技术、研发资金和人才的自由流动，为企业提供良好的创新学习环境。此外，为中小企业和民营企业缩小行业创新效率差距提供了更为宽松的政策环境和政策处理。对风电机组生产企业、国有及大型风电上市企业，要利用“一带一路”倡议走向世界，加强科技创新合作，提高国际竞争力和影响力，促进沿线国家风电产业的发展，实现中国与沿线国家实现共赢。企业应注重科技研发人才的引进和培训，改善企业创新研究的整体环境。另一方面，无论是从长远还是现在来看，政府对风电企业的财政补贴应该减少，甚至逐步取消补贴。这不仅能促进企业技术创新效率的提高，而且有利于中国风电产业的可持续发展。除此之外，高素质的人才培养需要企业的大力支持，企业要加强对高素质人才培养的支持力度，建立健全激励机制，增强人才创新的活力和动力，形成具有创新精神的人才队伍。此外，企业还应注重提高盈利能力，为创新活动提供稳定的财政支持。

　　参考文献：

　　[1]宋艳霞.我国风电产业发展的财税支持政策研究[D].财政部财政科学研究所,2010.

　　[2]蔺奕丹.我国风电产业发展中的政府作用研究[D].华北电力大学(北京),2017.

　　[3]路碧莹.促进我国风电产业发展的财税政策研究[D].山西财经大学,2019.

　　[3]李秀磊.国内外风电产业政策比较研究[J].能源与节能,2014(12):87-88+91.

　　[4]朱益飞.新政策新常态下风电产业将迎来良好发展机遇[J].变频器世界,2016(10):54-56+74.

　　[5]张存省.支持风电产业发展的税收政策探析[J].财政监督,2018(11):70-75.

　　[6]顾城天.关于促进我国分散式风电发展的政策建议[J].资源节约与环保,2018(07):8.

　　《财政金融政策对企业技术创新的影响》来源：《现代商业》，作者：尚扬 陈浪

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