时间:2021-12-31 09:35:22 所属分类:财政金融 浏览量:
[提要]目前,快递行业价格战激烈,对行业产生的负面影响颇深。本文选取顺丰控股作为研究对象,采用SAS财务分析模型,对企业战略、会计、财务报表进行分析,为快递物流企业长期发展提出可行性建议。 关键词:SAS模型;顺丰控股;财务分析 一、引言 根据国家邮政局数据显示
[提要]目前,快递行业价格战激烈,对行业产生的负面影响颇深。本文选取顺丰控股作为研究对象,采用SAS财务分析模型,对企业战略、会计、财务报表进行分析,为快递物流企业长期发展提出可行性建议。
关键词:SAS模型;顺丰控股;财务分析
一、引言
根据国家邮政局数据显示,近10年,我国快递行业快递业务量不断增加,行业平均单价呈现逐年下降趋势。2021年上半年,我国快递业务量累计完成493.9亿件,收入累计4,842.1亿元,单票价格下降至9.8元,业务量与业务收入水平较往年同期均有所提高。目前,中国已迈入小康社会,经济持续向好,物质生活水平的提高促进了消费者消费力度和消费水平的提升,而科学技术的进步促进了网络的发展,线上购物目前已经成为大众消费普遍选择的方式。此前,顺丰控股发布2021年第一季度财务报告,企业业绩“大变脸”,首次出现亏损,股价持续下跌。快递市场除了消费者熟知的“四通一达”、邮政外,顺丰的好评度也比较高,处于行业领先地位。一直以来,顺丰产品的定价也比同行业企业的价格高,但为何出现亏损?为此,采用SAS模型分析顺丰控股情况,探索快递行业未来发展的方向。
二、快递行业发展现状及企业简介
(一)行业发展现状。2020年,中国宏观经济呈现正增长趋势,年货节、“618”购物节等活动,促进快递业务量持续上涨,快递市场发展稳健,在发展规模、服务质量、发展趋势等方面均有所提高。2021年各企业加快在城乡地区设立快递网点的速度,快递业务的覆盖范围更加广泛。截至2021年7月4日,国内快递业务量已突破500亿件。(图1)快递行业呈现增长态势,各企业为提高竞争力,进一步扩大市场份额,在低价倾销的战场上接踵而至,在基本制衡的市场上掀起腥风血雨。截至2021年6月,快递单票价格下跌至9.8元。良好市场发展前景,导致现有竞争者和潜在竞争者之间开始更为激烈的角逐。2020年第一季度,新冠肺炎疫情对快递行业造成巨大冲击,为弥补年初停工导致的亏空,各企业在后三季度持续发力,开始发起激烈的价格战以抢占更大的市场份额。新加入的极兔极具代表性,其主要采用激进的以价换量的方式瓜分市场,同领域企业被迫采取以更低价格的策略维护市场份额不被吞噬。毫无例外,顺丰也被拖入价格战的“泥潭”,加之企业正处于转型阶段和第一季度存在较多影响因素,导致企业2021年一季度业绩“爆雷”。
(二)公司简介。顺丰控股于1993年在广东顺德成立,2016年在深交所成功登陆A股市场上市。目前,顺丰在国内快递物流综合服务领域占据领先地位。企业产品服务多样,不仅提供时效快递、经济快递、国际快递等快运服务和冷运运输服务,还提供报价、代收货款等增值服务。
三、顺丰控股SAS财务分析
采用SAS财务分析模型,对顺丰的企业战略、会计政策、财务报表进行分析,讨论行业环境、战略差异性以及战略的实施效果对企业财务数据的影响。
(一)战略分析。在产品、服务需求日渐增多的同时,快递领域的价格战形势也变得越来越严峻。为迎接竞争激烈的市场挑战,加快直营体系和加盟体系业务融合发展,顺丰速运与顺心捷达二者亲密合作、相辅相成,打造覆盖全国的配送服务网络。企业针对市场变化迅速做出调整,逐渐开始转移业务重心,经济件业务量增速加快,采用规模效应弥补单票价降低对收入产生的负面影响。与此同时,为降低人工成本,顺丰与外部人力资源公司合作,相对有效地解决了用工问题并转移了部分风险。顺丰致力于搭建“天网+地网+信息网”三网合一的物流服务网络。为了进一步占据资源主导地位,解决国内航空载货不便的问题,着手建设运营自己的货运机场。2021年底,顺丰在湖北鄂州的机场将建成并逐渐投入使用。鄂州机场地理位置优越,覆盖全国80%的GDP来源地,创造了更多的市场机会,运营后可以增加快递运送数量并提高运送效率,降低成本,其快速运达的特点也更加突出,有利于企业提供时效、快运、冷运及医药等产品派送服务,打造产品多样化格局。此外,顺丰通过自营和外包车辆的方式,构建陆运网络体系;推动智慧物流全面建设升级,实现数据驱动科技,科技引领发展。
(二)会计分析。企业采用财政部于2017年颁布的修订后的《企业会计准则第14号———收入》对劳务收入确认时点进行重新确认,并针对受影响的科目进行调整。根据2020年颁布的《关于印发<新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理规定>的通知》,与承租人和出租人达成统一意见进行租金减免,合理编制财务报表。2021年3月,公司根据财政部修行的相关准则规定进行变更,变更后采用财政部于2018年修订的《企业会计准则第21号———租赁》,以及于2019年修订的《企业会计准则第21号———租赁》应用指南规定。通过对顺丰财务报表的分析,落实执行变更后的会计政策反映出的财务数据更加客观、公允,相关政策和制度符合国家相关法律规定。企业对外披露的信息,较合理规范,符合会计信息质量的要求。
(三)财务报表分析。采用财务比率分析模型,对顺丰控股近5年来的财务报表数据展开研究,分析其盈利能力、营运能力、偿债能力、现金流四个方面的情况。(表1)1、盈利能力分析。根据表1数据可知,2021年一季度较往年同期,企业总资产收益率、毛利率、净利率呈现下降的趋势,说明企业主营业务获利能力减弱,经营效益有所恶化。但也要考虑新冠肺炎疫情因素的影响,顺丰所采用的直营模式,保证企业在疫情较为严重的阶段依旧能正常的运作,为第一季度创造了经济收益。顺丰营业收入一直呈正向增长趋势,时效件和经济件占营业收入比重超过70%。由于电商下沉市场需求旺盛和行业价格战因素,企业逐渐开始转移产品重心来争取更大的市场份额。时效件的业务量增速放缓,加快推进经济件业务量增长。2020年,时效件同比增长17.41%,经济件同比增长64%,总业务量持续增长。经济件业务量的增速稀释了时效件业务所带来的高收益,营业收入的增长主要是受规模效应的影响,但平均单票价格有所下降。由于快递行业目前仍处于劳动密集型阶段,大量的人工成本不可避免。根据顺丰财务报表数据显示,职工薪酬和外包成本占企业营业成本比重较大,主要由于企业采用直营模式,为了加强人员管理,投入较高成本。此外,外包成本占营业成本比重超过50%,主要是因为企业转移业务重心,加快加盟网络业务建设,为搭建陆运网络,采用人员外包、车辆外包等方式发生的不可避免的成本支出。2、营运能力分析。2021年第一季度应收账款周转率2.58次,上年同期2.74次,应收账款周转速度大幅度降低。顺丰长期面临与“四通一达”的激烈竞争,极兔进入市场后,采取低价竞争策略迅速抢占市场,把快递单票价格压缩到了极致。为了抢占市场,维系现有客户并吸引潜在客户,企业采取较为优惠的收款政策,加上业务量增加,导致了应收账款周转率降低。企业将应收账款的账龄划分为一年以内(含一年)、一到两年(含两年)、两年以上。由于业务量的增加,2020年应收账款同比增长40.3%,一年以内(含一年)应收账款占比高达99%以上,同比增长40.4%,账龄为两年以上的应收账款增速最快。企业大部分应收账款账龄为一年以内,不存在严重倾向某一方或某几方的现象,存在坏账的风险相对较小,回款质量保证程度较高,但应收账款回款速度慢,不利于企业可持续经营,需加快应收账款回款速度。与上年同期相比,存货周转率有明显提升,存货变现的速度加快,变现能力增强。虽然顺丰的规模日益扩张,总资产不断增加,但总资产周转率依旧能维持稳定的周转速度。主要是由于薄利多销的方式加速了资产的周转,增加了利润,保证了良好的资产投资回报效益,资产的综合利用能力较强。3、偿债能力分析。企业流动比率、速动比率较同比有所下降,主要由于资金回笼速度减慢,对短期内进行债务偿还产生较大压力,存在短期债务风险,但在可控范围之内。资产负债率下降,但下降的幅度较小,负债占资产的比重基本维持稳定,不存在较大长期债务风险。现金比率下降幅度大,现金支付能力下滑明显,债务增速高于盈利增速。4、现金流分析。根据企业经营活动、投资活动、筹资活动净现金流变动情况,分析企业潜在风险。(表2)2020年,经营活动产生的净现金流呈正向递增态势,说明企业造血机能良好。2021年第一季度,经营活动现金流呈负增长,主要由于顺丰在不断加快下沉市场的步伐,逐渐扩展至中低配电商市场,2020年经济快递业务大幅增长,经营活动增收不增利。一直以来,顺丰都是走重资产道路,为构建固定资产等长期资产,例如机场建设、技术研发等,有大量的资金投入,这也是促进企业新业务扩张的必要支出。目前快递行业正处于革新阶段,从长远角度分析,对于公司未来发展有促进作用。企业采取债务融资和股权融资相结合的融资方式,定期偿还债务、支付利息并分配股利。2021年一季度筹资活动产生的净现金流涨幅较大,主要是为加快企业转型进行前期资金积累。综上所述,经营活动方面存在一定风险,长此以往,资金链可能会断裂;投资活动大量的现金投入,证明企业所处环境面临巨大挑战;筹资活动现金流不断加大,面临巨大的偿债压力。5、企业财务状况总结。传统快递业务的优势逐渐被削弱,发展新业务、加快转型是企业不断探索的方向。2021年一季度,顺丰财务状况、经营成果不容乐观,这与激烈的行业竞争环境和企业战略布局密切相关。顺丰目前的扩张速度和盈利速度并不匹配,所以在转型的过程中应当把控扩张的节奏。总体而言,顺丰依旧是负重前行,但发展潜力较大。企业采取的战略规划对未来发展有促进作用,机遇与挑战并存,能否抓住机遇、攻坚克难,成功实现战略落地,需要时间验证。
四、行业发展建议
(一)构建绿色物流发展体系。快递行业蓬勃发展的同时,对环境造成了污染,落实绿色环保、可循环理念被提上日程。为了明确塑料制品从生产、销售到使用等方面的要求,国家发改委和生态环境部于2020年3月发布了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》。2021年,国家邮政局进一步推进“2582”工程,对不合格包装进行专项治理,关于可循环包装、绿色采购、可回收再利用等措施不断实行。推进物流企业绿色物流标准体系建设,可以引导物流企业提高绿色发展能力。
(二)加快“数智化”物流发展。快递行业还处于一个资本密集、劳动密集型阶段,企业应当具备前瞻性布局,加快技术发展。目前,我国物流行业自动化整体水平不高,“数智化”进一步提升的空间很大。随着快递网络体系建设不断壮大,劳动成本日益提升,通过技术革新,可以提高工作效率,保证质量,降低成本。科技创新和产业升级正处于方心未艾的阶段,5G、IOT、人工智能、大数据和云计算等科学技术与物流中各阶段的配合,有利于打造快递物流科技产品。企业智能化分拨中心和设备创新等技术手段,助力企业可持续发展,推进物流业变革。
(三)推动差异化战略实施。快递企业服务严重同质化,商家在选择时只考虑价格因素,是导致行业“价格内卷”的主要原因。因此,企业应当具备敏锐性和洞察力,立足于自身情况,结合市场的需求变动,努力为客户提供差异化体验。首先,要发掘自身产品特色;其次,要不断优化物流服务,提高服务质量,打造产品竞争优势。例如,顺丰配送高效是企业对产品的定位,也是其最大优势,而顺丰致力于发挥这一特长,并且进行了一系列战略布局来达到降本增效的目的,不久的将来或许会衍生出高标准低价格的服务产品。(四)人才引进。快递单票价格下跌,对快递员造成了严重的负面影响。为了增加配送数量,往往忽略了服务质量,送货慢、货品损坏、货品丢失等现象层出不穷,快递人员配送压力大、快递行业劳动力紧缺的问题加剧。为了积累劳动力资源,企业在降低用工成本的同时,也要维系与员工之间的关系。适当推行激励政策,进一步完善快递人员社保权益,从而促进员工的工作积极性,提高其工作幸福感,使末端配送方面的服务质量得以改善,缓解物流在“最后一公里”阶段中的问题,为企业树立良好的服务口碑。
五、结论
顺丰控股前瞻性的战略布局,使企业在行业发展中凸显较强的竞争优势。快递行业价格内卷战争尚未停息,持续进行价格战会引发各种各样的问题,行业发展也会受阻。企业应突破低价竞争的瓶颈,落实国家宏观政策,加强自身优势,不断寻找新的增长引擎,推动行业发展。
参考文献:
[1]纵璨璐.快递业如何走出价格战“泥潭”[J].合作经济与科技,2021(13).
[2]宋美静.智慧物流产业发展创新路径[J].营销界,2021(31).
[3]毛朔南.我国物流企业绿色物流体系标准化建设[J].中国标准化,2021(13).
《基于SAS模型的物流企业财务分析》来源:《合作经济与科技》,作者:马文文
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